Новый расчет "плеча"

С 25 марта 2014 года в соответствии с Брокерским регламентом ООО "НФК-Сбережения" компания стала применять новый принцип предоставления клиентам маржинальных займов, предусмотренный текущим законодательством и именуемый как «сделки с частичным обеспечением». В данном разделе мы хотели бы ознакомить вас с изменениями, которые произошли в сфере маржинального кредитования.

До 25 марта 2014 года всем Клиентам ООО "НФК-Сбережения" предоставлялось одинаковое "плечо" по маржинальным ценным бумагам. С 25 марта 2014 г. максимальный объем кредитования зависит от ставки рыночного риска по ценной бумаге, операцию с которой вы совершаете, а также от категории клиента (клиент со стандартным уровнем риска/клиент с повышенным уровнем риска*).

Ставки рыночного риска по ценным бумагам рассчитываются Клиринговой организацией по специальной методике и могут меняться без предварительного уведомления Брокера и Клиента Брокера. Ставки риска официально публикуются на сайте клиринговой организации.

К клиентам с повышенным уровнем риска относятся клиенты, которые согласно действующему законодательству и Брокерскому регламенту ООО "НФК-Сбережения" соответствуют одному из следующих условий:

1. портфель Клиента оценивается не менее чем в 3 млн руб.
2. портфель Клиента оценивается не менее чем в 600 тыс. руб., при этом данное лицо является Клиентом Брокера в течение последних 180 дней, из которых не менее 5 дней заключались сделки с ценными бумагами или производными финансовыми инструментами.

Вводятся два ключевых параметра: уровень начальной маржи и уровень минимальной маржи. Данные параметры рассчитываются по-разному для клиентов с повышенным уровнем риска и со стандартным уровнем риска.

Уровень начальной маржи.

1. Для клиентов со стандартным уровнем риска
   • для длинных позиций рассчитывается по формуле 
     
   • для коротких позиций (шорт) рассчитывается по формуле 
     
2. Для клиентов с повышенным уровнем риска для длинных и коротких позиций соответствует ставке риска Клиринговой организации.

Уровень минимальной маржи.

1. Для клиентов со стандартным уровнем риска для длинных и коротких позиций соответствует ставке риска Клиринговой организации.
2. Для клиентов с повышенным уровнем риска
   • для длинных позиций рассчитывается по формуле 
     
   • для коротких позиций (шорт) рассчитывается по формуле 
     

Для наглядности расчетов ниже приведена таблица пересчета ставок риска для разных категорий клиентов по ценным бумагам с разным уровнем риска.

 Примеры.

1.   У клиента на счете 100 000 рублей (только деньги, без бумаг). Сколько обыкновенных акций ОАО "НК "Роснефть" можно купить "с плечом"?

Ставка риска по обыкновенным акциям ОАО "НК "Роснефть" 8%. Исходя из данных таблицы, уровень начальной маржи для клиентов со стандартным уровнем риска по данным акциям составляет 0,1536 (15,36 %), для клиентов с повышенным уровнем риска – 0,08 (8 %) Разделим 100 000 на значение уровня начальной маржи, чтобы узнать максимальную сумму сделки.

Для клиентов со стандартным уровнем риска: 100 000/0,1536 = 651 041,67 Для клиентов с повышенным уровнем риска: 100 000/0,08 = 1 250 000 Полученные суммы разделим на текущую цену инструмента и на количество ценных бумаг в лоте. Допустим, текущая цена акций ОАО "НК "Роснефть" 235 руб. Размер лота 10 шт. Для клиентов со стандартным уровнем риска: 651 041,67/235/10 = 277,04, можно купить 277 лотов. Для клиентов с повышенным уровнем риска: 1 250 000/235/10 = 531,91, можно купить 531 лот.

2.   У клиента на счете 100 000 рублей (только деньги, без бумаг). Сколько обыкновенных акций ОАО "Газпром" можно продать "в шорт"?

Ставка риска по обыкновенным акциям ОАО "Газпром" 10%. Исходя из данных таблицы, уровень начальной маржи для клиентов со стандартным уровнем риска по данным акциям составляет 0,21 (21 %), для клиентов с повышенным уровнем риска – 0,10 (10 %) Разделим 100 000 на значение уровня начальной маржи, чтобы узнать максимальную сумму сделки.

Для клиентов со стандартным уровнем риска: 100 000/0,21 = 476 190,48 Для клиентов с повышенным уровнем риска: 100 000/0,10 = 1 000 000 Полученные суммы разделим на текущую цену инструмента и на количество ценных бумаг в лоте. Допустим, текущая цена акций ОАО "Газпром" 135 руб. Размер лота 10 шт. Для клиентов со стандартным уровнем риска: 476 190,48/135/10 = 352,73, можно продать 352 лота. Для клиентов с повышенным уровнем риска: 1 000 000/135/10 = 740,74, можно продать 740 лотов.

С текущими ставками риска по ценным бумагам и предельным количеством бумаг для выставления заявок на покупку или на продажу вы можете ознакомиться в торговом терминале ИТС-Брокер через меню: Таблицы -> Открыть -> 1.Фондовые -> Фондовые – Лимиты. Ниже представлен пример таблицы Лимитов для клиента со стандартным уровнем риска и суммой на счете 100 000 рублей по состоянию на 28.03.2014 г.  

 * Для получения статуса клиента с повышенным уровнем риска необходимо подписать дополнительное соглашение к договору на брокерское обслуживание.